三家眼科醫(yī)院集體沖擊創(chuàng)業(yè)板 

眼科企業(yè)正在加速擁抱資本市場(chǎng)。據(jù)上海證券報(bào)消息，7月29日至7月31日，創(chuàng)業(yè)板受理了3家申請(qǐng)IPO的眼科企業(yè)，分別是華廈眼科、普瑞眼科、何氏眼科。 

公開資料顯示，華廈眼科醫(yī)院集團(tuán)股份有限公司是一家專注于眼科?？漆t(yī)療服務(wù)的大型民營醫(yī)療連鎖集團(tuán)。截止2019年，華廈眼科擁有眼科醫(yī)院51家，并擬在全國14個(gè)省新建200個(gè)視光中心直營店。 

招股書顯示，2017-2019年，華廈眼科營業(yè)收入分別為15.97億元、21.46億元、24.56億元，凈利潤分別為5163.85萬元，1.37億元，1.82億元，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)呈逐年上升趨勢(shì)。 

成都普瑞眼科醫(yī)院股份有限公司（簡(jiǎn)稱“普瑞眼科”）是一家?？七B鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，截止2019年，普瑞眼科建有實(shí)體醫(yī)院18家。2017-2019年，普瑞眼科營業(yè)收入分別為8.06億元、10.16億元、11.93億元，凈利潤分別為-1340.80萬元、3132.53萬元、4905.48萬元。 

遼寧何氏眼科醫(yī)院集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“何氏眼科”）是一家集醫(yī)教研于一體的集團(tuán)型連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，主營業(yè)務(wù)是為眼病患者提供眼科專科診療服務(wù)和視光服務(wù)。2017-2019年，何氏眼科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.76億元、6.14億元、7.46億元；凈利潤為4572.45萬元、5617.4萬元、8060.12萬元。 

在醫(yī)院布局方面，何氏眼科和前兩家有所不同。截止2019年，何氏眼科擁有3家三級(jí)眼保健服務(wù)機(jī)構(gòu)、30家二級(jí)眼保健服務(wù)機(jī)構(gòu)和56家初級(jí)眼保健服務(wù)機(jī)構(gòu)。 

財(cái)經(jīng)自媒體“斑馬消費(fèi)”分析認(rèn)為：目前國內(nèi)眼科醫(yī)院的主要收入構(gòu)成則以眼科?？圃\療服務(wù)和視光服務(wù)為主，其中手術(shù)收入是大頭。2019年，華廈眼科通過眼科手術(shù)25.98萬眼，實(shí)現(xiàn)收入24.32億元，占收入的99%，普瑞眼科、何氏眼科手術(shù)治療收入均占比50%以上。

 

即將爆發(fā)？眼科市場(chǎng)潛能巨大！ 

眼科一直是醫(yī)療行業(yè)中市場(chǎng)化程度最高的領(lǐng)域之一，除了上述沖擊創(chuàng)業(yè)板的三家企業(yè)，此前上市的民營眼科連鎖還有愛爾眼科、希瑪眼科等。而說到行業(yè)龍頭，當(dāng)屬愛爾眼科。 

作為最早登陸創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股之一，愛爾眼科從2009年10月底登陸資本市場(chǎng)。上市十年，愛爾眼科的市值從2009年上市時(shí)的69億元上升至2019年的1244億元，市值漲幅高達(dá)30倍。此外，愛爾眼科也是同批創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的一個(gè)。 

年報(bào)披露，截至2019年底，愛爾眼科在全國29個(gè)省市區(qū)布局?jǐn)?shù)百家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其中境內(nèi)醫(yī)院105家，門診部65家；并購基金旗下醫(yī)院275家，門診部37家。在國內(nèi)加速“跑馬圈地”的同時(shí)，愛爾眼科也著手加強(qiáng)國際化布局。截止目前，愛爾眼科已在全球布局100多家眼科醫(yī)院及中心，其中香港7家、美國1家、歐洲80余家、東南亞12家。 

愛爾眼科十年的市值增長(zhǎng)和全球連鎖布局體現(xiàn)了眼科市場(chǎng)的行業(yè)前景。而實(shí)際上，眼科市場(chǎng)的蛋糕可能比想象中更大。 

根據(jù)國家衛(wèi)健委公布的數(shù)據(jù)，2018年，全國兒童青少年總體近視率達(dá)53.6%，預(yù)期到2020年，我國近視人口將達(dá)7億，患病率近50%。而隨著人口老齡化的到來，白內(nèi)障等年齡相關(guān)性眼病也持續(xù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2014-2018年，我國白內(nèi)障手術(shù)市場(chǎng)規(guī)模從83.9億元增長(zhǎng)至175.9億元，年化復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)20.3%。預(yù)計(jì)到2024年，中國白內(nèi)障患者人數(shù)接近1.5億人。 

有專業(yè)機(jī)構(gòu)測(cè)算，目前整個(gè)眼科行業(yè)規(guī)模750億左右，愛爾眼科市占率為8%。相關(guān)眼科醫(yī)療的門診量、手術(shù)量、住院量等年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都在持續(xù)快速增長(zhǎng)。未來五年眼科市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)13%－15%的復(fù)合增速。 

實(shí)際上，眼科市場(chǎng)的爆發(fā)和競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)已經(jīng)頗見雛形。盡管目前愛爾眼科行業(yè)大哥的地位難以動(dòng)搖，但從申請(qǐng)IPO的三家眼科企業(yè)亮出的成績(jī)單看來，其未來發(fā)展勢(shì)頭也不遑多讓。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，上述3家眼科醫(yī)院的綜合毛利率均在40%以上，同年，愛爾眼科綜合毛利率為49.30%。 

值得一提的是，與愛爾眼科以收并購擴(kuò)張迅速成為眼科龍頭不同，華廈眼科等3家眼科醫(yī)院擬上市募資，選擇的擴(kuò)張路徑是通過自建眼科醫(yī)院模式，“斑馬消費(fèi)”認(rèn)為，這些眼科醫(yī)院有望從區(qū)域走向全國，逐漸蠶食近千億的眼科診療市場(chǎng)。 

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在這樣的市場(chǎng)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下，接下來或?qū)⒂懈嘌劭漆t(yī)院/集團(tuán)上市，眼科市場(chǎng)也將成為醫(yī)療領(lǐng)域下一片“紅?！?。 

愛爾眼科創(chuàng)始人陳邦曾在媒體采訪中說：“不想辜負(fù)眼科這么好一條賽道”，在這樣條熱門賽道上，會(huì)不會(huì)有更多“愛爾眼科”脫穎而出，也讓我們拭目以待！

 

作者｜柒小略

來源｜看醫(yī)界（ID：vistamed）