作為全國(guó)眼科醫(yī)療服務(wù)龍頭的愛(ài)爾眼科，也是首批登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)之一，自2009年上市以來(lái)，其一舉一動(dòng)都備受市場(chǎng)關(guān)注。歷經(jīng)上市后的9年長(zhǎng)跑，如今的愛(ài)爾眼科已在700多家創(chuàng)業(yè)板上市公司里，其市值已穩(wěn)步躋身前五強(qiáng)。
日前，愛(ài)爾眼科發(fā)布三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)收入61.24億元，凈利潤(rùn)為8.95億元，均同比增長(zhǎng)40%左右。
值得注意的是，愛(ài)爾眼科今年前9個(gè)月無(wú)論是營(yíng)收還是盈利規(guī)模均超過(guò)2017年全年，分別超出1.61億元、1.52億元。數(shù)據(jù)顯示，愛(ài)爾眼科2018年全年凈利潤(rùn)有望達(dá)到10億元，實(shí)現(xiàn)上市以來(lái)十連增。
市值逆勢(shì)增漲超3成
近日，愛(ài)爾眼科發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入61.24億元，同比增長(zhǎng)39.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.95億元，同比增長(zhǎng)41.43%；扣非后凈利潤(rùn)9.2億元，同比增長(zhǎng)40.14%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為12.31億元，同比增長(zhǎng)62.06%。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，愛(ài)爾眼科認(rèn)為：一方面各家醫(yī)院收入規(guī)模不斷擴(kuò)大，口碑效應(yīng)不斷增強(qiáng)，學(xué)術(shù)地位進(jìn)一步提高，醫(yī)療人才號(hào)召力和培養(yǎng)能力優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)；另一方面，公司不斷提高管理運(yùn)營(yíng)能力，運(yùn)營(yíng)效率和經(jīng)營(yíng)效益得到進(jìn)一步提高。從分項(xiàng)業(yè)務(wù)看，受益于消費(fèi)升級(jí)以及品牌號(hào)召力的增強(qiáng)，屈光手術(shù)量?jī)r(jià)齊升，白內(nèi)障高端晶體占比進(jìn)一步提升，視光業(yè)務(wù)中高技術(shù)服務(wù)也呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
與此同時(shí)，愛(ài)爾眼科加大投入夯實(shí)科教研平臺(tái)，科研成果連獲豐收。數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度研發(fā)費(fèi)用較上年同期增長(zhǎng)108.55%。在“2018年中華眼科學(xué)術(shù)大會(huì)CCOS”上，愛(ài)爾眼科專(zhuān)家作了百余場(chǎng)學(xué)術(shù)演講和主持發(fā)言，被收錄論文超過(guò)大會(huì)總數(shù)的五分之一。
有券商分析師表示，愛(ài)爾眼科市值從年初至今增長(zhǎng)超過(guò)30%，在此期間，滬深300指數(shù)下降20%，醫(yī)療白馬股形象深入人心。數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，深港通投資者通過(guò)香港中央結(jié)算有限公司共持有愛(ài)爾眼科1億股，較6月底增持超過(guò)3400萬(wàn)股，充分體現(xiàn)了外資的“眼光”。
就此，愛(ài)爾眼科董秘吳士君向記者表示，公司與廣大投資者的利益一體、追求一致，一貫注重正確的市值管理，不斷提升公司業(yè)績(jī)。同時(shí)達(dá)成普遍共識(shí)，形成各類(lèi)股東之間的“最大公約數(shù)”。
內(nèi)外兼攻創(chuàng)高估值
愛(ài)爾眼科業(yè)績(jī)自2009年上市以來(lái)，均呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，公司在10年內(nèi)的收入規(guī)模和盈利規(guī)模增長(zhǎng)均將超過(guò)10倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率也都將超過(guò)30%。
大空間、高增長(zhǎng)造就了愛(ài)爾眼科的高估值，公司股價(jià)接近上市之初的10倍左右。目前，該股基于過(guò)去12個(gè)月每股收益的靜態(tài)市盈率為73.7倍，基于2018年預(yù)測(cè)每股收益的動(dòng)態(tài)市盈率為63.6倍。而在此前，被市場(chǎng)詬病估值過(guò)高的醫(yī)藥市值老大恒瑞醫(yī)藥在近期市場(chǎng)調(diào)整后出現(xiàn)明顯回調(diào)，而愛(ài)爾眼科則表現(xiàn)出一定的抗跌性。
今年以來(lái)，愛(ài)爾眼科股價(jià)累計(jì)上漲近35%，最新股價(jià)為27.50元/股，總市值655億元，雖然其市值距離其在7月中旬創(chuàng)下的高點(diǎn)已跌至200多億元，但估值仍處于高位，接下來(lái)又該如何支撐？
或許可以從愛(ài)爾眼科此前發(fā)布的另一則公告找到答案。這則公告顯示，愛(ài)爾眼科全資子公司拉薩亮視創(chuàng)業(yè)投資有限公司擬以自有資金1.9億元作為有限合伙人投資設(shè)立湖南亮視長(zhǎng)星醫(yī)療產(chǎn)業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)。
盡管投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金在資本市場(chǎng)上并不陌生，但對(duì)于愛(ài)爾眼科而言，其并購(gòu)基金已經(jīng)為公司未來(lái)發(fā)展儲(chǔ)備了大量?jī)?yōu)質(zhì)的并購(gòu)標(biāo)的，并有效地分散和降低了前期投資風(fēng)險(xiǎn)。
未來(lái)爭(zhēng)做全球領(lǐng)先
近期，愛(ài)爾眼科董事、副總裁兼董秘吳士君在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示：“要成為行業(yè)領(lǐng)先者，必須在做臨床的同時(shí)，同步推進(jìn)教學(xué)和科研的發(fā)展，這需要持續(xù)的投入，也符合醫(yī)療行業(yè)厚積薄發(fā)的規(guī)律。因此必須眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，舍得投入，才能栽下和種好引得金鳳凰的梧桐樹(shù)，形成人才近悅遠(yuǎn)來(lái)的生態(tài)環(huán)境。這需要公司持續(xù)的投入，也符合醫(yī)療行業(yè)厚積薄發(fā)的規(guī)律?！?span style="font-size:12px;">
據(jù)了解，近年來(lái)愛(ài)爾眼科已經(jīng)建立了包含各個(gè)亞專(zhuān)科的培訓(xùn)體系，因?yàn)閻?ài)爾眼科門(mén)診量大、疑難病例多、培養(yǎng)效率高，所以人才成長(zhǎng)快，大量人才通過(guò)持續(xù)的培訓(xùn)和繼續(xù)教育成長(zhǎng)為醫(yī)院骨干。
目前，中國(guó)眼科醫(yī)生有3萬(wàn)多名，愛(ài)爾眼科已擁有4000多名，未來(lái)比例將會(huì)更高。很多地方都是愛(ài)爾眼科最先引進(jìn)技術(shù)，填補(bǔ)了當(dāng)?shù)氐目瞻住?ài)爾眼科逐步增加科研、學(xué)術(shù)的投入，從而業(yè)內(nèi)品牌得到提升，吸引一流醫(yī)生人才，并通過(guò)多種形式的培養(yǎng)設(shè)計(jì)，如：“光子計(jì)劃”、“博才計(jì)劃”等方式，更快更多地培育人才，最終在行業(yè)和社會(huì)中建立牢固的品牌形象。
眼科醫(yī)療及視光服務(wù)需求越來(lái)越大，此外中國(guó)逐步進(jìn)入老齡化社會(huì)，白內(nèi)障、糖尿病視網(wǎng)膜病變等眼疾病與日俱增。
“面對(duì)巨大的行業(yè)藍(lán)海，愛(ài)爾眼科將專(zhuān)注、專(zhuān)業(yè)于眼科和視覺(jué)科學(xué)領(lǐng)域，以工匠精神傾心做好一件事。實(shí)際上，這些年來(lái)，愛(ài)爾眼科面臨的誘惑很多，但公司董事會(huì)始終秉承戰(zhàn)略目標(biāo)，心無(wú)旁騖、聚精會(huì)神地做好主業(yè)，不斷踏上新的臺(tái)階。未來(lái)的目標(biāo)，愛(ài)爾眼科將成為全球領(lǐng)先的創(chuàng)新型眼健康服務(wù)集團(tuán)?！眳鞘烤f(shuō)。
對(duì)于外界關(guān)注的很多上市公司股權(quán)質(zhì)押導(dǎo)致危機(jī)頻發(fā)，吳士君表示：“目前愛(ài)爾醫(yī)療投資集團(tuán)有限公司持股9.32億股，質(zhì)押1.69億股，質(zhì)押占比18.24%，質(zhì)押股占公司總股本的7.13%，質(zhì)押股票較少。盡管愛(ài)爾眼科多年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)，市值穩(wěn)步提高，但愛(ài)爾投資一貫財(cái)務(wù)穩(wěn)健，高度重視市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，質(zhì)押比例一直很低，防范極端情況的發(fā)生?！?/span>
天風(fēng)證券研究報(bào)告分析：“2018年第三季度，愛(ài)爾眼科經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)各醫(yī)院門(mén)診量與門(mén)診人次逐步提升。公司品牌影響力持續(xù)增加，作為眼科服務(wù)領(lǐng)域龍頭企業(yè)，公司門(mén)店網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)，海外業(yè)務(wù)拓展順利，各家醫(yī)院收入持續(xù)增長(zhǎng)，具有較強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)，營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)有望保持持續(xù)快速的增長(zhǎng)?！?/span>
文章來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)
文章排版：深圳視普泰驗(yàn)光師培訓(xùn)學(xué)校
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